1. 俄羅斯盧布貶值歷程

盧布貶值主要原因

油價下跌是盧布暴跌三大主因之一

在專家看來，國際油價的暴跌、西方對于俄羅斯的制裁以及強勢美元對新興市場的影響才是造成此輪盧布暴跌的三大主要原因。

美國咨詢公司McGladrey LLP首席經(jīng)濟學家約瑟夫·布魯蘇埃拉斯表示，盧布貶值和近期油價下跌有直接聯(lián)系，俄羅斯經(jīng)濟在很大程度上依賴石油出口。石油是俄羅斯政府稅收的重要來源，油價下跌也降低了俄政府對本國貨幣的支持能力。

中信資本旗下對沖基金CCTrack首席執(zhí)行官羅伯特·薩維奇認為，歐美對俄羅斯的制裁令俄羅斯融資受限。盡管俄羅斯有不少外匯儲備，但一方面要支持不斷下跌的盧布，另一方面還要償付以美元計價的外債，這令俄羅斯捉襟見肘。

此外，美元的走強使得包括盧布在內(nèi)的新興經(jīng)濟體的貨幣承壓。薩維奇說，因為經(jīng)濟形勢不同，美國和歐洲的利率走勢完全相反，市場預期美國的利率將上升，歐洲利率水平將下降。市場的預期和美國經(jīng)濟的持續(xù)復蘇使得美元不斷升值，國際資本開始從新興市場回流至美國，俄羅斯等國的貨幣面臨下行風險。當市場對于盧布的擔憂加劇，資本外逃的風險也將加大，投資者的恐慌情緒進一步升溫，盧布的暴跌便在所難免。

盧布的暴跌也引發(fā)了市場對于是否有投資機構(gòu)對其大舉做空的猜測。對此，華爾街人士指出，投機行為僅占盧布下跌原因的一小部分，目前市場缺乏流動性，未出現(xiàn)投資機構(gòu)大規(guī)模做空盧布的現(xiàn)象。

一些對俄出口的國內(nèi)企業(yè)或受影響

盧布匯率暴跌是否會影響到我國市場？業(yè)內(nèi)人士介紹，一些對俄出口比重較大的國內(nèi)企業(yè)或受到影響。

大通證券許鵬表示，我國對俄羅斯的出口份額中，比較傳統(tǒng)的是輕工產(chǎn)品，如服裝、鞋、皮革等。另外機電出口占據(jù)的比重也較大。而從上升速度來看，我國汽車產(chǎn)業(yè)對俄的出口正在占據(jù)越來越大的比重。

僅從家用車領域來看，國內(nèi)有超過10家家用車品牌企業(yè)在向俄羅斯出口。最高的年銷售接近25000輛，而盧布的下跌無疑給這些出口車企帶來打擊—畢竟在當?shù)劁N售是以盧布結(jié)算，而盧布的暴跌會造成這些企業(yè)明顯的匯兌損失。截至昨日，已有在港上市的車企發(fā)布了盈利預警稱，今年的純利將大幅下滑，而該股在香港市場的表現(xiàn)也甚為慘淡。

盧布暴跌對傳統(tǒng)的輕工產(chǎn)品也必然帶來打擊，瑞銀投資劉東升建議投資者，如果發(fā)現(xiàn)手中個股的主營業(yè)務中有對俄羅斯出口的項目，短線應注意風險。

盧布的暴跌是否會給國內(nèi)相關(guān)企業(yè)帶來正面影響？劉東升認為，雖然盧布匯率下滑意味著可以以更低的價格從俄羅斯買到商品，但這種劇烈的下滑會讓相關(guān)的經(jīng)濟體陷入“休克”狀態(tài)，從俄羅斯進口的如化工品、原木、紙漿等大宗商品以及電子商品可能陷入停滯狀態(tài)。

2. 俄羅斯盧布暴跌

2020年，這10國貨幣嚴重貶值

1.南非蘭特對美元貶值26%

2.巴西雷亞爾對美元貶值24%

3.墨西哥比索對美元貶值22%

4.俄羅斯盧布對美元貶值19%

5.土耳其里拉對美元貶值15%

6.澳大利亞元對美元貶值10%

7.阿根廷比索對美元貶值9%

8.泰銖對美元貶值8%

9.英鎊對美元貶值7%

10.印度盧比對美元貶值7%

3. 美國如何讓盧布一步一步貶值

俄羅斯盧布貶值的根本原因是國內(nèi)經(jīng)濟的惡化和國外做空勢力的共振導致的。國內(nèi)經(jīng)濟形勢急轉(zhuǎn)直下，貨幣超發(fā)，通貨膨脹率飆升，以前一元的購買力現(xiàn)在只能買5毛甚至更少，盧布貶值。

4. 盧布大幅貶值

俄羅斯盧布快速貶值最嚴重的發(fā)生在1998年。

俄羅斯貿(mào)然決定于8月17日推出了強硬的應急措施：擴大盧布匯率浮動區(qū)間，調(diào)低盧布匯率的上限到9．5∶1。這實際上是將盧布兌美元的匯率由6．295貶至9．5，貶值50％以上，

市場有此預期，以后盧布匯率必然大跌，10天內(nèi)跌到20～21∶1，貶值幅度達到317%。

5. 盧布貶值后俄羅斯房價

2021年11月俄羅斯盧布貶值的原因：

1、俄羅斯經(jīng)濟增長明顯放緩，國內(nèi)生產(chǎn)總值增速不及美國。

俄央行的這份季度報告預測，今年經(jīng)濟增長率將在1.5%~1.8%之間，明顯低于上季度2%的預測值。

國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率低于2%對發(fā)達經(jīng)濟體來說可能是可以的，但對金磚國家之一的俄羅斯，來說，這個數(shù)字確實不令人滿意。

2、俄羅斯獲得外匯是為了保護銀行的流動性。

俄羅斯在俄國內(nèi)外匯市場購買了35億盧布的外匯，總計2122億盧布的外匯將納入俄儲備基金。這一消息也引發(fā)了盧布匯率的大幅下跌。

3、俄羅斯央行無意支持盧布

與許多新興市場國家不同，俄央行從未表示支持盧布。事實上，更多的俄羅斯人愿意看到他們的貨幣貶值，因為他們可以從能源出口(主要是向歐盟國家)中賺取更多的盧布。

4、烏克蘭危機加劇了市場風險情緒。

作為一個夾在兩個超級大國之間的中等國家，歐盟和俄羅斯，烏克蘭在蘇聯(lián)解體后的20多年里一直無法解決親歐或親餓的根本問題。

俄羅斯，歐盟和西方已經(jīng)逐漸從最初的隱形狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯痈深A。他們都在利用在烏的代理人爭取有利的形勢，這使得這場危機不僅發(fā)生在烏克蘭，而且成為歐和亞大陸核心地區(qū)的“新冷戰(zhàn)”。這對資本市場顯然不是好消息，相當多的投資人開始逃離俄羅斯。

6. 俄羅斯盧布還會升值嗎

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外匯對本幣比價，從性質(zhì)上看 ，就是外匯用本幣衡量的價格。凡是價格都符合價格規(guī)律，就是說，外匯由本幣衡量的價格，由外匯的供需決定。簡單直接的說 ，外匯供應大于需求，價格就要跌。結(jié)匯多于購匯，外匯儲備就增長。儲備增長代表的就是外匯供應大于需求，所以，外匯儲備過多有貶值的趨勢。

儲備本來就是外匯蓄水池，它的作用是調(diào)劑貿(mào)易欠收時，國家有穩(wěn)定的貨幣清結(jié)算能力。有穩(wěn)定的外匯儲備，就有穩(wěn)定的國際貿(mào)易清結(jié)算安全。我們需要蓄水池調(diào)劑，蓄水池裝得太多，卻是浪費。它代表的是國內(nèi)對外匯的需要較少，結(jié)匯多于購匯。純粹從價格上看，外匯儲備越來越多，也代表結(jié)匯價格過高，不然為什么賣多于買的，有外匯的不在自己手里儲藏？這時候，央行為了抑制結(jié)匯，有調(diào)低匯價的要求。

央行結(jié)匯太多，被動投放了基礎貨幣，容易造成本幣外升內(nèi)貶的通貨膨脹，而且，央行儲備的貨幣在本幣升值中也發(fā)生事實上的虧損，因為儲備的貨幣越來越貶值了。

央行為了減少結(jié)匯壓力會促進匯價調(diào)低，這種操作，或者預期會的操作，在投機者眼里，就是機會。人民幣升值時期，有大量熱錢流入國內(nèi)，它進一步讓外匯儲備變得過多。為了抑制熱錢流入，最好的方法是讓本貨幣升值都位，釋放潛在升值壓力。此外，讓本幣升值，外匯貶值，會提高商品的進口有利消除太高的貿(mào)易順差，讓貿(mào)易收支走向平衡，從根本上減少外匯儲備壓力。

人民幣在升值時期就是這樣的，除了貿(mào)易順差太大，積累的儲備越來越多，還與預期人民幣升值熱錢流入太多有關(guān)系，它們是互相強化的。

當然，外匯儲備從本質(zhì)上講，是國內(nèi)凈儲蓄造成的。國內(nèi)的儲蓄太多，在高級階段，會向外輸出，生成一個國家代表經(jīng)濟勢力，代表富裕程度的國際資本財富，所以，外匯儲備應該轉(zhuǎn)化為資本，到國際市場投資，通過輸出資本為國家賺取外匯，把外匯更好的利用。央行儲備的外匯雖然能夠維護金融安全，創(chuàng)造本幣的幣值穩(wěn)定條件，但是儲備貨幣只能用于投資低收益的債卷和儲蓄銀行，收益不高。外匯儲備太多，有本幣升值壓力，不利于國內(nèi)商品的出口。而且在前面講了，本幣如果升值，外匯儲備就會發(fā)生虧損，被動發(fā)行基礎貨幣，副作用太大。

7. 俄羅斯盧布貶值歷程圖

　　俄羅斯盧布快速貶值最嚴重的發(fā)生在1998年?！　《砹_斯貿(mào)然決定于8月17日推出了強硬的應急措施：擴大盧布匯率浮動區(qū)間，調(diào)低盧布匯率的上限到9．5∶1。這實際上是將盧布兌美元的匯率由6．295貶至9．5，貶值50％以上，　　市場有此預期，以后盧布匯率必然大跌，10天內(nèi)跌到20～21∶1，貶值幅度達到317%。

8. 俄羅斯盧布貶值歷程最新

1、國際油價的暴跌、西方對于俄羅斯的制裁以及強勢美元對新興市場的影響才是造成此輪盧布暴跌的三大主要原因。

因為經(jīng)濟形勢不同，美國和歐洲的利率走勢完全相反，市場預期美國的利率將上升，歐洲利率水平將下降。市場的預期和美國經(jīng)濟的持續(xù)復蘇使得美元不斷升值，國際資本開始從新興市場回流至美國，俄羅斯等國的貨幣面臨下行風險。當市場對于盧布的擔憂加劇，資本外逃的風險也將加大，投資者的恐慌情緒進一步升溫，盧布的暴跌便在所難免。2、專家指出，俄羅斯要想真正扭轉(zhuǎn)盧布的跌勢，需要滿足三個條件，一是油價止跌回穩(wěn)，二是俄羅斯與歐美關(guān)系緩和，三是俄羅斯央行斥巨資來支持盧布和加大銀行間的流動性。

9. 俄羅斯盧布貶值歷程視頻

在1992年，由于俄羅斯惡性的通貨膨脹問題，導致俄羅斯的整體物價不論是什么東西，全都以百倍的速度在上漲，當時俄羅斯的純林通貨膨脹率為2510%這樣的狀態(tài)一直持續(xù)到1995年的時候，俄羅斯的整體物價再一次出現(xiàn)了膨脹，其實這樣的狀態(tài)更多的原因還是因為俄羅斯的錢幣盧布在不斷地下跌貶值從1992年到1995年這三年的時間當中，一年比一年低，一年比一年跌的厲害，與此同時俄羅斯的GDP值同樣也在急速的縮水，這樣一來導致俄羅斯尋常百姓的生活都發(fā)生了很大的問題，大概的一個形容就是物價普遍上漲了25倍，而工資僅上漲了7~10倍。

在當時的俄羅斯通貨膨脹的時期，可謂是俄羅斯最混亂的時期，在當時的社會大街上遍地都是打砸搶，很多時候你認為只要你不招惹別人，別人就會放過你，而在當時的俄羅斯完全就是處于你在家睡覺都會有麻煩，隨時都有可能找上門來，所以說因為通貨膨脹，百姓民不聊生的地步下是俄羅斯最黑暗的時期。

10. 前蘇聯(lián)盧布貶值歷程

蘇聯(lián)解體盧布貶值的原因：

1、產(chǎn)業(yè)空心化。蘇聯(lián)解體，俄羅斯經(jīng)濟基礎瓦解，原來的計劃經(jīng)濟失靈，現(xiàn)行的市場經(jīng)濟沒有建立。尤其是私有化后，大量的工業(yè)企業(yè)被賣掉被兼并被破產(chǎn)，建立在經(jīng)濟基礎一塌糊涂的盧布除了貶值別無選擇。

2、商品缺口大。由于蘇聯(lián)解體，政治崩潰必然導致經(jīng)濟衰敗，本來蘇聯(lián)的農(nóng)業(yè)輕工業(yè)就發(fā)展滯后，經(jīng)過折騰更是慘不忍睹，人民需要的糧食生活用品奇缺，盧布買不到東西，怎不貶值。

3、勞動生產(chǎn)率低下。蘇聯(lián)解體后各共和國都陷入了爭權(quán)奪利，誰也無心抓生產(chǎn)，導致獨聯(lián)體國家的勞動生產(chǎn)率比東歐國家還低，這就使價值生產(chǎn)部門的產(chǎn)品越來越少，不僅生活資料沒有，而且生產(chǎn)資料也缺乏。盧布作為貨幣必然反映價值的現(xiàn)實。